PPB集团的投资优势依然存在
马来西亚竞争委员会(MyCC)开出的4300万令吉罚款导致Kenanga Research将PPB集团的目标价从19.30令吉下调至18.40令吉。
MyCC对五家鸡饲料生产商进行了罚款,其中包括PPB集团持有80%股份的FMM Bhd。
总而言之,MyCC去年表示,它正在调查一些违反《2010年竞争法》第4条的家禽业参与者。
然后,在2022年8月,它发布了一份通知,提议对五家饲料加工厂作出决定,因为它们在2020年初至2022年年中签订反竞争协议或采取协同行动,以提高以豆粕和玉米为主要成分的家禽饲料的价格。
FMM随后表示,将考虑对罚款提出质疑,因为它没有依据。
Kenanga Research表示,如果FMM真的对罚款提出质疑,那么对PPB 2023财年核心净利润的影响将不到5%,因为这一年对该集团来说已经是疲软的一年。
“虽然对PPB的财务影响可能不会太大,但短期内对集团声誉的影响仍然是负面的。
该研究机构表示:“然而,我们怀疑长期声誉影响可能很小,FFM的饲料业务也不太可能受到太大影响,因为该集团在该地区的磨粉供应链和市场上有着悠久而强大的影响力。”
然而,Kenanga Research将维持对PPB的“强于大盘”评级,以及其2023年和2024年的每股收益。
它还补充说,鉴于MyCC对PPB的最新决定对PPB的短期声誉产生负面影响,它将把PPB的四星环境,社会和治理评级下调至三星,并取消5%的溢价。
该公司表示:“PPB的整体投资优势仍未改变,即其在消费必需品领域的强大市场地位,包括东南亚的即食食品和大众消费娱乐,以及其在油棕和糖领域的综合敞口。”
Kenanga Research指出,该集团的资产负债表仍然强劲,预计从明年开始盈利将复苏。
该机构表示,风险包括天气对食用土壤的影响、生产成本的通胀以及不利的大宗商品价格。
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