为什么英镑越来越强

　　英镑最近的表现稍好一些。2022年，欧元兑美元的汇率曾低至1.08美元，而现在已升至1.30美元左右。对欧元也是类似的情况——去年英镑已经从1.11欧元恢复到1.19欧元。

　　尽管在这两种情况下，英镑都比英国脱欧前一天弱得多，但对今年夏天出国旅游的游客来说，经济复苏将是一个好消息。但英镑当前成功的背后是什么呢?

　　好吧，如果把这一切都归结于工党的胜利，那就太好了——当然，在相当长的一段时间里，整个英国经济都笼罩着某种“白痴溢价”。

　　从根本上说，保守党政府非常糟糕，英国退欧的破坏性如此之大，利兹·特拉斯(Liz Truss)失败透顶，是一个令人担忧的无能首相，以至于市场要求更多的资金来承担投资于这样一个明显管理不善的国家的风险。因此，借贷成本上升，英镑疲软。

　　令人高兴的是，在过去一年左右的时间里，这种“溢价”已经逐渐消失，市场信心已经恢复。这究竟是因为杰里米·亨特(Jeremy Hunt)为扭转利兹·特拉斯(Liz Truss)和夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)的灾难性政策所做的工作，还是因为每个读过书的人都知道他和政府即将下台，这很难说。但似乎对工党政府的恐惧并没有使市场恐慌——事实上，情况似乎正好相反。也许建立一个由成年人组成的政府的想法有所帮助。

　　当然，英镑的大部分复苏要归功于外汇市场更为冷静和理性的分析。

　　很多很多年前，我曾在一家非常大的美国银行的外汇部门工作，担任一个非常初级的职位，我可以自信地说，很难遇到比我更无情、冷血、头脑清醒的人了。当时没有人——我相信现在也没有人——会因为特别爱国或对英国的前景有好感而买一英镑。

　　那么，是什么让这些冷静的交易员相信英镑比去年更值钱呢?首先，所有货币都是与其他货币进行买卖的，所以这是一种双边交易。英国经济并不一定要表现良好才能看到英镑升值，只要美国或欧元区经济表现不佳就足够了。例如，欧元区最大的成员国德国目前处境艰难，乌克兰战争和供应链中断对其造成了沉重打击。因此英镑对欧元的表现更好。

　　然后是利率，它衡量的是你持有一种货币能得到多少回报。这意味着，市场不断关注英国和其他地区近期的增长和通胀数据。在英国，经济增长似乎正在改善，但通胀似乎并未得到控制。这使得外汇交易商认为英镑是一个很好的赌注——英国现在的经济正在复苏，英格兰银行将在更长时间内保持高利率，以确保战胜通货膨胀。有什么不喜欢的呢?

　　但记住这些都是暂时的因素。与去年相比，英镑对某些货币表现良好。但正如他们在那些金融广告中所说的那样，“过去的表现不能保证未来的回报”。