土耳其央行的变化引发了乐观情绪

　　伊斯坦布尔:在土耳其央行行长哈夫泽·盖伊·埃尔坎出人意料地离职后，买进土耳其转型故事的投资者异常乐观，期待她的继任者加强在近1万亿美元新兴市场的正统推动。

　　在过去，土耳其央行在深夜出人意料的变动曾一度引发金融压力。

　　投资者表示，这一次似乎有所不同，这在很大程度上要归功于这位新行长的资历，包括他曾在纽约联邦储备银行(new York Federal Reserve)担任经济学家，他自去年加入重组后的货币政策委员会以来的声誉，以及对市场友好的财政部长穆罕默德?西姆塞克(Mehmet Simsek)的支持。

　　Orca Macro创始人Evren Kirikoglu表示:“用一位前美联储经济学家取代信誉因个人问题受损的埃尔坎，将在中期内对里拉产生积极影响。”

　　“我认为现在可能会有更多的加息来维持央行的信誉，这也对里拉有利。”

　　埃尔坎是土耳其首位女州长，她上周五决定辞职的原因是个人原因，以及当地媒体对她的诽谤。她上任仅8个月。

　　几小时后，副省长法提赫·卡拉汉被总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安任命为新省长。

　　在周日的首次公开声明中，拥有宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)博士学位、同时也是亚马逊(Amazon.com)经济学家的卡拉汉试图安抚投资者，并表示控制通胀是首要任务，央行随时准备在情况恶化时采取行动。

　　据德意志银行(Deutsche Bank AG)称，持续的通货膨胀和新行长的上任为2024年进一步加息铺平了道路，这与埃尔坎最近的迹象不同。埃尔坎上月暗示紧缩政策将结束。

　　“鉴于我们认为近期通胀压力将更加棘手，再加上新行长的任命，我们认为还有250个基点甚至500个基点的提前收紧空间。”后者尚未被消化，”包括Christian Wietoska在内的策略师在一份报告中表示。

　　上周五以及上述消息公布之前，土耳其掉期市场的走势显示，5月份之前利率几乎不会发生变化。

　　但在声明发布后，里拉兑美元汇率下跌近0.6%，交易清淡。

　　2021年，时任土耳其央行行长纳西?阿格巴尔(Naci Agbal)也在一个周五深夜被解职，引发里拉在接下来的两周内下跌13%，同时土耳其政府债务防范潜在违约的保险成本飙升约60%。

　　“市场不太可能将此视为阿格巴尔下台的重演，”伊斯坦布尔Ata Portfoy首席投资官巴图汗?奥沙欣(Batuhan Ozsahin)表示。“市场参与者将关注有关继续从紧货币政策的信息。”

　　自从埃尔坎和西姆塞克这两位前华尔街银行家去年上任以来，里拉兑美元汇率已经下跌了近30%。

　　在此之前，他们决定放弃代价高昂的干预政策。干预政策曾导致土耳其外汇储备严重缩水，吓退了外国投资者，最终几乎无助于支撑土耳其货币。

　　不过，截至去年底，使用五年期信用违约互换(cds)为土耳其主权债务提供违约保险的成本已从5月份的逾700个基点降至300个基点以下。

　　根据摩根大通(JPMorgan)的指数，投资者持有该国债券而非美国国债所要求的额外收益率也出现了几乎相同幅度的下跌。

　　与此同时，外国投资者在当地股市的持有量增加了约100亿美元，达到320多亿美元。

　　外国持有的本币债券也有所增加，从埃尔坎和西姆塞克成为政策制定者之前的接近于零增至28亿美元。这与十年前相比仍有很大差距，当时非居民持有逾700亿美元。

　　外国投资者不愿进入当地债务市场，是因为埃尔坎的前任对掉期、外汇对冲和其他衍生品实施了一系列特别限制，而土耳其当局发现这些限制很难解除。

　　去年10月，官员们告诉彭博社，只有在土耳其对通货膨胀率有了强大的利率缓冲之后，他们才会考虑放宽这些限制。

　　但这并未阻止德意志银行(Deutsche Bank)和摩根大通(JPMorgan Chase and Co .)押注土耳其里拉债券今年将出现大幅好转。德意志银行表示，这可能是新兴市场2024年的交易。

　　迪拜East Capital高级顾问Emre Akcakmak表示:"在更广泛的背景下，考虑到最近的事件和土耳其央行频繁变动的历史，埃尔坎的辞职和卡拉汉的任命都不应被视为重大意外。"

　　“西姆塞克负责土耳其的经济管理，预计政策将保持一致，无论人事变动如何，即使涉及到央行行长。”

　　从这里开始，重点将放在卡拉汉的言行上，以及去年开始的政策转向是否能得到埃尔多安的支持。”

　　“埃尔多安仍然是最终的决策者，”Teneo Intelligence联席主管沃尔夫戈?皮科利(Wolfango Piccoli)表示。

　　只要总统继续支持他在2023年大选后支持的逐渐转向正统，州长的身份就几乎无关紧要。——彭博社

　　×