就业数据公布后，对经济的担忧再次成为华尔街关注的焦点

　　围绕美国经济健康状况的不确定性正波及整个市场，为本已动荡不安的时期火上浇油。投资者正在努力应对美联储(fed)政策转变、美国大选紧张以及对估值过高的担忧。

　　美国股市上周五大跌，此前备受关注的就业数据显示，劳动力市场势头放缓的程度超过预期，这表明美国实现软着陆的道路更加狭窄，即美联储能够在不严重损害经济增长的情况下为通胀降温。

　　预计美联储将在9月17-18日的会议上降息，但该数据令市场再度担心，数月来借贷成本上升已经开始给经济带来压力。对投资者来说，这可能是一个不受欢迎的事态发展。此前，在经济增长强劲的背景下，降息前景推动标准普尔500指数(S&P 500)今年创下历史新高。

　　Edward Jones高级投资策略师安杰洛?库尔卡法斯(Angelo Kourkafas)表示:“数据显示，我们仍在软着陆的道路上，但显然还有更多下行风险，市场将对这些风险敏感。”“对波动性上升的预期是现实的。”

　　风险偏好减弱的迹象在各个市场都有体现。标准普尔500指数(S&P 500)上周五下跌1.7%，过去一周累计下跌近4.3%，为2023年3月以来的最大单周跌幅。今年人工智能热潮的典型代表英伟达(Nvidia)股价下跌逾4%，接近一个月来的最低水平，与其他一些雄心勃勃的科技公司一起下跌。

　　与此同时，被称为华尔街"恐惧指标"的芝加哥期权交易所(Cboe)市场波动率指数周五触及近一个月最高水平。

　　"市场担心，美联储的反应不够迅速或不够有力，无法帮助防止更可怕的事情发生，" Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner表示。

　　有几个因素加剧了市场的不确定性。上周五的期货押注显示，投资者预计美联储降息25个基点的可能性接近70%，降息50个基点的可能性为30%。然而，对许多人来说，这个问题还远未解决。

　　LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)在书面评论中表示:“就像美联储正在做的那样，市场不得不努力解决8月份的就业数据是反映了劳动力市场正在向新冠疫情前的水平正常化，还是表明经济正在失去危险的动力。”

　　其他人则持悲观看法。花旗(Citi)分析师表示，该报告为本月晚些时候降息50个基点提供了理由。

　　花旗(Citi)分析师写道:“从一系列劳动力市场数据中可以明显看出，就业市场正在以衰退前的经典模式降温。”

　　下周公布的通胀数据可能进一步揭示经济实力，并有助于巩固对美联储可能降息幅度的押注。

　　估值担忧也再次出现。根据LSEG Datastream的数据，今年以来上涨逾13%的标准普尔500指数(S&P 500)截至周四的市盈率接近21倍，远高于15.7倍的历史平均水平。

　　尽管标准普尔500指数(S&P 500)科技板块近期表现低迷，但其预期市盈率仍超过28倍，远高于21.2倍的长期平均水平。科技板块是该指数迄今最大的板块。

　　Intrepid Capital Management的投资组合经理马克·特拉维斯(Mark Travis)表示:“我们在相对较短的时间内取得了长足的进步，我认为你开始看到一些企业对人工智能进行计算，并询问它是否真的值得付出代价，这将给大型科技股带来压力。”

　　投资者也在密切关注竞争激烈的美国总统大选，大选已进入最后阶段。民主党人卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)和共和党人唐纳德·特朗普(Donald Trump)之间的竞争可能会在周二吸引更多投资者的关注，届时两位候选人将在11月5日投票前进行首次辩论。

　　到目前为止，市场的波动巩固了9月份投资者艰难时期的名声。CFRA的数据显示，自1945年以来，标普500指数9月份平均下跌近0.8%，成为股市表现最糟糕的月份。自本月初以来，该指数已下跌4%。

　　NFJ Investment Group高级投资组合经理Burns McKinney表示:“投资者表示，希望我们能够实现软着陆。”“感觉上还是很有可能出现这种情况，但随着就业数据越来越弱，这种情况越来越不符合基本情况。”